怎么看待4月8日美债的诡异暴跌？

这不是中国在卖。这是市场行为。一是因为关税之所以能达到目的，必然要经历通货膨胀阶段。通货膨胀会让国债跌。所以“出了金融风险事件就买国债”在这个金融风险上并不适用。

二是今年年初以来的市场变动让很多对冲基金组的风险敞口变低，美国整个利率市场的供给和需求是由他们平衡。他们跑路不是买其他东西，就是为了减杠杆。不出意外的话这几年表现最好的对冲基金在三月和四月的收益会极其难看。

三是债市的政治嗅觉是最敏锐的。2023年英国Truss政府的预算极其不靠谱，金融市场最早和最强烈的反应就是把英国国债活生生腰斩。英国面临极其现实的“只能借高利贷”情况下财政部长和首相都辞职才平息危机。美债没有大家想象的特权。美国政府不靠谱时，有美联储也没用。借不到钱就是借不到钱。借到的钱是还不起的钱。

四是给特朗普出关税主意的智障库Stephan Miran在他的宏大叙事中明确表示了希望向拿美债的外国人征税。这针对的其实并非只有中国，而是台湾，日本，和欧洲的金融机构。如今，加关税派中一半人目的是降低利率发展经济，一半人目的是提高利率给美国人民休克疗法。两拨人合作前，这件事都没搞明白，以后怎么收场？America is uninvestable。