2025经济会回暖吗？

政府比民众更迫切的期待2025年经济能回暖，于是开启了适度货币宽松政策。什么叫适度货币宽松政策？那就是不计代价的超大规模放水，随之而来的就是严重通货膨胀。目前M2超过300万亿，比欧美M2总和还要多。只要一半流入市场就是150万亿人民币，那什么债务都能稀释掉50%以上，于是各地方的债务就化债成功了。问题在于经济回暖的前提是居民消费能大幅度增加，可国民负债或将在2025年提前到来。截止2024年5月全国已有8亿人负债，仅是信用卡逾期金额就已超过2000亿元（有的新闻说是3000亿元），人均负债高达14.3万元，更为严重的是有2.4亿人正陷入无法按时还款的困境。中国可以免除17个非洲国家超过2百多亿美元的债务，为什么不能免除大多数居民的债务，从而真正促进国内的消费呢？

在这些负债人群中80后和90后的占比高达80%以上，种种迹象表明当前国内的债务危机已经十分严峻，这是造成经济陷入停滞的真正原因。这场债务海啸究竟是如何形成的呢，到底是谁推动年轻人背上巨额债务？中国的债务危机可以追溯到2000年以后实行商品房制度，从此用房地产拉动经济成为不二的选择，再配合2001年加入WTO使中国真正融入了世界贸易的大家庭。由于外贸如雨后春笋般涌现，解决了大量的就业人口从而导致居民收入增加，于是就有了购买房产的基础群体。各地方政府依靠土地财政获得了巨额的资金，于是公用事业和基础建设便开始如火如荼的展开，其中政府举债投资成为拉动GDP的主力军。而居民鉴于对未来经济充满信心，因此敢于负债30年不惜掏空六个钱包买房成为房奴，从此一亿购房人开启了漫长的负债人生。

2008年美国爆发次贷危机造成全球经济衰退，也严重打击了中国的外贸出口。为了避免经济下滑，政府推出了4万亿的财政刺激计划，通过大规模的基础设施投资和刺激消费，迅速推动了经济增长。当然这种政策也埋下了巨额债务的隐患，因为任何投资都需要回报，但政府很多投资却变成了形象工程、烂尾工程或亏损严重的工程项目，从而造成巨额债务无力偿还。这一切的原因都在于用GDP数据作为考核地方政府官员的指标，于是地方官员为了政绩不惜举债胡乱投资。如独山县委原书记潘志立为了政绩疯狂且盲目举债搞投资，在2018年底他被免职时，独山县欠下的债务已高达400多亿元，但当年全县财政总收入才刚过10亿元，因此这种债务规模仅靠独山县自身连利息都无力偿还。

到了2011年欧债危机的爆发，为了应对经济下行的压力政府不得不再次加大投资力度，从而进一步加剧了地方政府与居民的债务负担。到了2015年债务危机的苗头已经显现，下半年遭遇股灾同时美联储开始加息，造成国内经济压力暴增。为了防止经济滑坡，政府在2017年降准降息并且再次加大了基建投资，进一步扩大了债务规模。除此之外，国内的棚户区改造政策向市场注入了大量热钱，大幅推高了房价。这一举措虽然短时期内促进了经济增长，但不可避免地加剧了房产泡沫和债务风险。

到了2018年沉重的债务将经济拖入困境，此时美国精准的对中国发起贸易战，造成出口大幅度萎缩。为了弥补这一缺口，政府不得不加大对国内投资，又加深了债务负担。2019年本应该是解决债务危机的关键之年，但突如其来的新冠疫情打乱了原有的部署。疫情不仅迅速消耗了居民的储蓄，还使得城投和房地产企业债务飙升，以恒大为代表的房地产公司暴雷直接冲击了金融系统的安全，地方政府与融资平台的偿债能力也面临着严峻的考验。此时地方债和房地产债务开始相继违约，造成大量企业裁员甚至倒闭，进一步降低了居民的收入。2023年随着疫情管控的放开，债务危机已然无法逆转。

截止2023年6月底，中国大陆非金融部门债务余额达到523846.74亿美元，相当于GDP的307.5%。

2024年随着失业率大幅度上升，民间投资和消费大幅度下降。而2023年超发的26万亿货币大多都不在市场流通中，并未有效的加入到经济的循环，货币流通缓慢造成日益严重的经济通缩。目前全国断供的房屋已经超过1千万套，其中烂尾楼数量突破500万套，显然这一数字还会持续增长。中国经济的高速发展是用百米冲刺的速度跑马拉松，使用房地产拉动经济没有问题，问题在于过度透支居民未来30年的收入就属于竭泽而渔了。如果不那么急功近利，要理性发展房地产的前提是不能过度透支居民未来的收入，那么中国经济也不会突然失速造成难以扭转的经济通缩。

对照日本失落的30年，在2023年日本人基本上还清了上一代人的房贷之后，经济开始复苏。那么中国经济回暖至少也要等到这一代房奴还清房贷之日，最起码应该是20年后，居民才能恢复正常的消费能力，届时也就会出现中国经济开始复苏的信号吧。除非政府能够有大魄力的免除大部分居民的债务，尤其是烂尾楼的债务，同时修复与世界发达国家的正常贸易往来，否则经济回暖将遥遥无期。